基金都做哪些风险评估(买基金必须知道的风险评估指标)

爱股思基,本号专注基金投资,研究选基、养基、评基和卖基的各个方面,力求在低风险中稳步提升年化收益。

上篇介绍了基金投资的宏观风险,今天讲单只基金的风险评估指标:波动率、最大回撤率和夏普比率

投资就是管理风险,基金投资一样,在投资之前,应了解基金投资的风险和对基金风险的评估,而不仅仅关注历史收益。下面介绍这几个指标。

波动率

波动率就是标准差。标准差的概念还记得吗?比如两组数A=[9,-9,1,-1,-20,20,-2,10]和 B=[-1,-2,2,2,1, 1, 3,2] ,平均值都是1。很明显,数组A分散离平均值1远,数组B离平均值1近。A的标准差是32.6,B的标准差是4.5。

基金的波动率就是对基金投资回报率的变化程度的度量。说人话,基金的投资回报率是通过净值来计算的。比如你买基金时净值是1.5,1年后净值是2.0,那么年化投资回报率(不考虑分红,费用等情况)就是33.3%。

so,基金的波动率就是净值的变化情况。

波动等同风险,金融产品的风险都可以通过这个指标进行衡量,相互比较。波动率越大,表示随着市场的变动涨跌越剧烈,风险越大。如下图,B的波动率比A大,持有基金B的风险就大。

基金都做哪些风险评估

波动率SigmaA计算公式

基金都做哪些风险评估

SigmaM:表示月度回报率的标准差;

n:表示计算期间所含月数;

TRt:表示第 t个月的基金总回报率;

TR:表示n 个月的基金总回报率平均值;

SigmaA:表示历史年化标准差(历史年化波动率)

根据波动率的计算公式,先计算出基金每个月的收益率,然后利用Python的标准差公式np.std(data_list,ddof=0)算出结果。计算过程分四步:一是下载基金的历史净值文件;二是根据基金每天的收益生成每个月的收益率;三是确定计算波动率的时间段;四是套用公式算出波动率。

不过,这些过程你都可以免掉,我已经算好了,若有需要,请关注本号,私信获取。

one more,关于波动率需要指出的是,在计算或引用波动率时必须明确周期,周期不同,波动率也不同。不可以拿A基金近一年的波动率和B基金近半年的波动率相比较,没有意义。

最大回撤率

最大回撤,可简单理解为最大损失。即某一周期内,最大净值与最小净值相差最大。假设i为周期内的某一天,j为i后的某一天,Di为第i天的净值,Dj则第j天的净值,那么MDD = Max((Di-Dj) / Di)。举例:

基金都做哪些风险评估

在不了解最大回撤率时,你是不是有这样的困惑,为什么别人推荐的基金老子不挣钱?

假设投资者A在净值为1时买入基金,基金表现不错,净值涨到2。投资者B看到基金收益不错,此时买入基金。然后基金收益下滑到1.5,此时对于A来说仍有50%回报,而B损失25%。​

高位接盘,忽视了最大回撤率,风险较大。基金虽然整体来看风险较低,但也不是闭眼买就能赚钱。

夏普比率

波动率和最大回撤率是单纯从风险角度来评估基金;历史收益是单纯从收益角度来评估基金,各大理财app乐此不彼。

投资者集风险和收益于一身,有没有一个指标能综合反应基金收益和风险的关系呢?当然,这就是夏普比率。

1990年度诺贝尔经济学奖得主威廉-夏普从CAPM理论出发,发明了夏普比率,用来衡量金融资产的绩效表现。其核心思想是:理性的投资者将选择并持有有效的投资组合。在给定的风险水平下使期望回报最大化的投资组合,或在给定期望回报率的水平上使风险最小化的投资组合。

说人话,投资人都是厌恶风险,偏好收益。通过夏普比率可以量化承担单位风险能获取的收益。

夏普比率公式

基金都做哪些风险评估

如果还不太理解,请记住结论。如果夏普比率为正值,说明在衡量期内基金的平均净值增长率超过了无风险利率,说明投资基金比银行存款要好。夏普比率越大,说明基金单位风险所获得的风险回报越高。所以在挑选基金时,在其他条件相近时,首选夏普比率较大的基金。

基金的三大风险评估指标介绍到这,关于他们的应用,请关注本号持续更新。

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