国家中小企业发展基金有哪些(国家中小企业发展基金)

国家中小企业发展基金有哪些

我国去年的创投行业受困于资本寒冬和新冠病毒疫情的双重打击,募资难题和停工停产可以说是让众多中小型企业处于水深火热之中。

国家中小企业发展基金有限公司在去年7月正式在上海揭牌,代表国家队高调进场,无疑像是一场“春雨”降临,带动各路社会资本从源头上为创投行业注入活水,提振行业信心。而国家中小企业发展基金仅在公司成立一个月后,就开始了第一批子基金管理机构遴选,并于公司揭牌两个月后便成立了一只子基金(中小企业发展基金(南京)华映合伙企业(有限合伙)),积极落实国务院对中小企业中长期股权融资扶持政策的部署,充分发挥中央财政资金的杠杆作用和乘数效应,有效促进中小企业创新创业发展、支持实体经济。

​股东阵容非常“豪华”

为贯彻落实中办国办《关于促进中小企业健康发展的指导意见》、国务院决策部署,在工信部和财政部牵头下,中央财政直接出资,联合众多国央企、保险机构、基金子公司等于2020年7月16日在上海发起成立了国家中小企业发展基金有限公司,正式以母基金实体投入运营,推动了国家中小基金的市场化进程,也成为首只成立于北京以外的国家级别母基金。国家中小企业发展基金有限公司注册资本357.5亿元,背后的股东阵容非常“豪华”。其中,中央财政作为第一大股东出资152.5亿元,持股比例42.66%;发起人还包括众多实力雄厚的国央企如上海国盛集团、中国烟草、通东科创集团等;保险机构如中国人寿、人保财险等。

公司成立至今不到9个月的时间已发起了两批子基金管理机构遴选。首期9家机构共申请出资约65亿元,拟设立子基金总规模约223亿,全部完成设立后将撬动3倍的社会资本共同开展对中小企业的投资。截至2020年12月底,已有2只子基金(中小企业发展基金(南京)华映合伙企业(有限合伙)、中小企业发展基金(绍兴)股权投资合伙企业(有限合伙))已完成注册设立及首期出资;第二批子基金管理人已于2021年2月开始招募遴选。

事实上,国家中小基金早在2015年就已经投入运作,并设立了4只直投子基金,分别是中小企业发展基金(深圳有限合伙)、中小企业发展基金(江苏有限合伙)、中小企业发展基金(江苏南通有限合伙)、中小企业发展基金(深圳南山有限合伙),管理机构分别为国中创投、毅达投资、清控银杏、众合瑞民。

​提升我国中小企业整体素质和市场竞争力

发展创新性中小企业对于我国经济转型具有重大意义,中小企业更是推动“大众创业、万众创新”的主力军。全国政协经济委员会副主任刘世锦曾指出,我国中小企业具有“五六七八九”的典型特征,即贡献了50%以上的税收,60%以上的GDP,70%以上的技术创新,80%以上的城镇劳动就业,以及90%以上的企业数量。在中小企业发展过程中,如何让中小企业主更专注于主业发展,更好地为经济发展做贡献便显得尤为重要。

但近些年来,随着企业竞争的日益激烈的影响,许多中小企业面临着较大的困难,其中直接影响和制约中小企业发展的便是融资难的问题。因此国家如何帮助中小企业的融资创造更多的条件,是解决当前困境的重中之重。而疫情的冲击又使不少中小企业面临着停产停工、资金链短缺的危机。在疫情防控期间,国家中小基金的正式揭牌为危难存亡之际的中小企业注入了活水,从源头上解决了中小企业的融资问题,并助力其复工复产,维持了产业链的稳定。

疫情期间国家中小企业发展基金四只实体子基金直接捐赠金额和物资超过260万元,同时号召被投企业捐款捐物、利用技术和设备优势向前线输送“抗疫”物资等,近百家被投企业累计捐赠金额和物资价值超过7000万元。除了积极响应国家号召助力中小企业复工复产外,国家中小基金还通过线上路演的方式为被投企业提供再融资的平台,为被投企业提供了全方位的投后服务。作为国家级别母基金,国家中小基金在提振各行各业中小企业信心的同时也为投资者注入了一剂“安定针”,在扶持中小企业复工复产及其创新发展中起到了至关重要的带头作用。从国家发展的角度来看,国家中小企业发展基金的成立,是提升我国中小企业整体素质和市场竞争力,带动我国就业、经济、科技等方面的增长,并最终实现民生和社会稳定的重大战略任务。

统筹角度下的一盘“大棋”

国家中小企业发展基金有限公司主要以设立子基金的形式(80%)撬动社会资本,使基金总规模达到1000亿元以上,同时辅以部分跟投资金(20%),重点解决创新型中小企业的中长期股权融资问题,更好地服务实体经济,充分地发挥母、子基金之间的联动,更好地促进中小企业创新发展,为培育新业态、新模式、新增量、新动能等方面发挥积极作用。

国家中小基金过去成立的4只子基金认缴出资总规模195亿元,其中国家中小基金出资48亿元,带动了省级、地级等政府引导基金资金约32亿元,撬动了包括毅达资本、清控银杏、中信保诚、安信证券等在内的合计逾114亿元社会资金,实现了三倍的杠杆作用。截至2020年8月,四只子基金已经投资了332个项目,总投资额达106.3亿元。而四只子基金投向的领域覆盖了互联网新媒体、生物技术与健康领域、高端装备制造领域、能源环保行业、新材料化工、消费品及现代服务业、信息技术领域等战略性新兴发展行业。

其中,耳熟能详的被投企业有天眼查、国联股份、斗鱼、迈瑞医疗等龙头企业。投资地域方面覆盖了21个省市,在华东、华南、华北、西南、东北等地域均有布局,此外,国家中小基金在近日发布的《国家中小企业发展基金第二批子基金管理机构申报指南》(以下简称“申报指南”)中鼓励子基金在中西部地区登记注册,兼顾了欠发达区域。可以看出,国家中小基金的投资并不受地域、行业的限制,而是站在一个统筹的角度下一盘“大棋”,从垂直产业入手全方位布局,兼顾区域协调发展,进而带动全国中小企业整体的活力,同时提升中小企业的深度与广度,优化产业经济结构,为经济发展增添新动能。

国家中小基金不仅聚焦于一些在产业链中有重大示范效应的创新型龙头企业,以此激励并带动产业链上下游企业创新发展,还关注一些有硬科技支撑、具有发展潜力的企业如中锂新材等,打造创新协同、产能共享、供应链互通的融通创新产业生态。而从被投企业价值增长方面来看,迈瑞医疗在接受投资两年后成功登陆创业板,并创造了创业板最大募资额;斗鱼也在接受投资三年后,于2019年在纳斯达克成功挂牌上市;中锂新材也被以超过初始投资4倍的价格被长园集团并购。

坚持三个原则

国家中小基金的成立与运营精准帮助了中小企业与资本对接,提升了各地创新创业积极性,其成立可以看作国家投融资机制的一个创新举动,为确保基金规范、高效运营,国务院针对中小基金运营提出了三个原则。

一是坚持政策导向。作为由政府主导发起设立的政府性母基金,国家中小基金充分发挥了政府宏观精准定向调控的特点,围绕促进中小企业发展的政策目标,与社会携手合力支持中小企业的创新发展。在吸引社会资金方面,通过社会出资人优先分红、国家出资收益适当让利等措施,更多吸引社会资本,吸收并加倍释放中小企业的“源头活水”。在投资地域和领域方面,国家中小基金也采取了不设限的形式,重点围绕国家战略性发展领域布局,将政策惠及至各个地域、各个领域的种子期和初创期成长企业。此外,国家中小基金作为国家级别的母基金,也可以起到对各地级政策性基金的引导示范作用,立足全国,充分带动并引导地级政策性基金,共同积极探索构建中小企业基金的投资生态体系,不断扩大对中小企业的股权投资规模,激发中小企业创新创业的同时促进区域经济协同发展。

二是市场化运营。国家中小基金成立后更加推进了其市场化运作,基金的发起设立、投资运营、投后管理、到期退出等均按照商业化的原则操作,摒弃了过去政府部门点对点分配资金的方式。此外,国家中小基金还设有理事会,理事会由国家财政部、工信部、科技部、发改委、工商总局等五部委组成。为贯彻基金市场化运营,理事会并不干涉基金的具体运营,主要负责引导、监督,定期向国务院报告基金的运行情况,并公开相关信息,以保证信息透明,并接受来自社会各界的监督。作为市场化运作的政府引导基金,就必然要受到市场化的考验,对中小企业的投资并不仅限于扶持,还会要求一定程度上的利润最大化。由此也可以更好地保证基金投向真正具有创新能力、光明发展前景的种子、初创期企业。

三是专业化管理。为确保投资质量,国家中小基金对于子基金管理公司设置的准入门槛相当高,尤其关注管理公司的募资能力、管理能力及过往业绩。近日公布的申报指南中明确规定单只子基金认缴出资总规模原则上不低于15亿元,国家中小基金出资不超过30%,其余向社会募集,而管理机构应在通知中选确认后6个月内完成设立任务,原则上9个月内启动并落实首批投资,这意味着管理公司需要在6个月内募集到至少10亿元的社会资金,对管理公司的募资能力有着较高的要求。而管理公司的管理能力和历史业绩也是国家中小基金筛选管理公司的另一主要指标,《申报指南》要求管理机构累计实际管理的创业投资基金和主要投资早中期中小企业项目的股权投资基金不少于3只,累计管理规模不低于 15 亿元;过往管理子基金表现中要求已清算的DPI不低于100%、退出期DPI不低于60%、投资期DPI不低于10%。这进一步提升了准入门槛,也为母基金和财政资金建立了另一道“防火墙”,使得资金可以“快、准、狠”地投向真正具有价值、且符合战略目标的企业。

国家中小基金旨在聚焦促进中小企业发展的政策目标,促进区域协同发展与产业发展相结合,走市场化、公司化、专业化的道路,充分发挥中央财政的撬动和乘数作用,使基金总规模放大到1000亿元以上,带动更多的社会资本扩大对中小企业的股权投资规模。而国家中小基金未来也将“政策性”、“市场化”相协调,走出一条具有特色的投融资机制创新的道路,积极发挥母基金和子基金协同联动效应,逐步形成子基金生态体系,助力中小企业高效融资、持续健康发展,进一步促进中小企业创新的积极性,培育一批“专精特新”、“小巨人”企业,做强做大民族品牌,进而以产业经济的维度进行双重优化,最终实现区域经济协同发展。

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