哪些基金是绝对收益型基金(每年都取得正收益的基金有哪些)

导读:在很多人的传统印象中,购买风险等级中低水平的银行理财,似乎就是和风险挥挥手告别,从此开始躺赚人生。然而,这一年多来,不少银行理财投资者对打破刚兑有了切身感受。对于有理财替代需求的宝宝们来说,到底该怎么选择产品呢?这里,bo姐给大家提供了一个思路。

哪些基金是绝对收益型基金

理财替代,我们需要什么样的产品?

现在,收益给力的稳健型投资产品愈发稀缺了。
宝宝类基金自不必说了,现在,银行理财收益“破4”也已经是常态了,普益标准监测数据显示,2020年11月期间,303家银行共发行了6391款银行理财产品,其中,封闭式预期收益型人民币产品的平均收益率为3.76%。
而且,不少银行理财产品也出现亏损。
去年6月债市下跌时,一款固收类的银行理财产品在3个交易日内亏掉1.36%。
这并不是个例,根据中国理财网的数据,2020年6月11日,包括国有银行、股份制银行、城商行、银行理财子公司在内,共有200多只银行净值理财产品的净值低于1元初始净值。
这些产品大多成立不久,配置一定比例的债券资产。结果4月上线,5、6月就经历了债市下跌。当然,这只是浮亏,只有该产品在结算时的净值为1元以下,才是真实亏损。
但是啊,大家也必须得意识到了,现在银行理财开始变成净值型产品,不能再觉得银行理财肯定不会亏,闭着眼睛就买了。
Bo姐之前也讲到,相对于短期业绩榜单,bo姐更建议大家关注长期业绩榜单,比如近5年、近10年的基金业绩榜单。这长期业绩,不光是指累计收益,还有每个年度的收益,是不是能在各个年度都有不错的成绩,以及是否能做好回撤的控制
对于一些风险承受能力不强,希望每年获得正收益的投资者来说,产品要求就更严苛了。
我做了统计,根据同花顺iFind的数据,在2015年到2019年期间,每年都能取得正收益的基金有300多只。其中,在股市表现较好的2015、2017和2019年,能取得10%以上收益的基金是7只。

哪些基金是绝对收益型基金

数据来源:同花顺iFind


可以看到,在这7只基金中,有6只都投资海外市场,只有最后一只广发趋势优选灵活混合A格外显眼,
那么,这只基金的基金经理是怎么做到,在牛市能攻,又能在熊市中立于不败之地的呢?

谭昌杰:追求绝对收益

公募基金大多是追求相对收益,也就是跑赢业绩基准或者追求同业排名。
而广发趋势优选基金经理谭昌杰,追求的是绝对收益,希望能在市场上涨或者下跌的时候,都能在完整年度给投资者带来正回报。
至于为什么会选择这条与众不同的路,谭昌杰解释道,最直接的触发因素是处理一次客户的投诉。
2013年, 他管理的债券基金亏钱了,去一家银行渠道处理投诉。前来投诉的是一位老人,六十多岁,他投了一百万,亏了几万块。他说他是按照理财产品来买这个债基的,现在亏钱了,愿意放弃之前的预期回报,但能不能至少把本金的亏损赔偿回来?
这个事情对他冲击比较大。在那之后,谭昌杰把“不要亏钱”作为组合管理的最低目标,每一笔投资,都会反复权衡能否带来绝对收益 。
当然,这里要特别说明下,“不要亏钱”是目标,并不代表完全不会亏钱,这中间是有波动的。
谭昌杰自己也表示,无法确保每年正回报。不过,通过内部的风控限制和止损要求,他过去5年的确是做到了这一点。
当然,只是要求正收益的话,货币基金也基本可以达到要求。
在谭昌杰眼里,对于绝对收益而言,除了追求年度收益为正,还有三个更高的层次:一个是超过货币基金和短期理财的收益;第二是战胜持有人的负债成本,比如个人的房贷基准利率,大致在5%左右的水平;第三是在牛市中积极有为,把收益率做到接近10%的年化水平,提高持有人的收益体验。
谭昌杰管理5年以上的基金有3只(不同份额合并计算),截至2021年1月5日,都取得了40%以上的任职回报,过往年化回报为5%~10%,最大回撤大多数年份低于3%。

哪些基金是绝对收益型基金

数据来源:好买基金网

三类收益来源

谭昌杰的老产品——广发恒通六个月持有期混合(基金代码 010036),1月25日至29日期间在民生银行重点发售。

该基金设置了6个月持有期,每笔份额锁定6个月,每日开放申购,每笔份额锁6个月,到期开放赎回。
我们从这只产品的投资思路来看下,谭昌杰具体是怎么追求绝对收益的。
谭昌杰曾把产品比作一道菜,bo姐看了下,他的产品更像是一份套餐,有三大组成部分。
首先是主食部分——中短期高资质信用债和打新,这是组合的底仓,贡献基础收益。
然后是配菜——可转债和利率债。

这部分资产,谭昌杰并不是长期持有,而是进行低买高卖的操作,低点进入,及时止盈,通过波段操作获利。这部分收益确定性低一些,但正收益概率也是蛮高的。
如果只吃主食,未免乏味了点,这部分配菜,是产品中不可或缺的。
第三部分,则是饭后甜点——股票投资以及定增、大宗的交易机会。
二级市场上买股票,相当于零售。
定增和大宗交易,则是为我们批发甜点了。买的多了,价格就低了,通常会有取10-20%的折价。
当然,流动性会差点,要锁定6个月。
这个收益率可能对大部分的股票基金不具备吸引力,但对于中低风险的绝对收益目标基金,是一个很好的收益增强手段。
在具体烹饪的过程中,谭昌杰会从三方面来把握这道菜的质量。
(1)股债搭配,营养均衡,不同季节不同搭配比例
在大类资产配置中,谭昌杰的股票仓位是10%到20%,动态调整。
他会格外关注哪一类资产在未来3-6个月能获取较大概率的绝对收益,据概率和收益空间的大小替换底仓的票息资产。
有些时候,股市和债市就像是跷跷板两端,一端跌得狠了,另一端也会上升很多。两者结合,组合的波动更小。
之前我们统计了过去16年万得全A和中债综合指数的历年收益,每年90%资产配置债券+10%配置股票,或是按照20%股票+80%债券来配置, 组合表现都很出色。

哪些基金是绝对收益型基金

谭昌杰的灵活调整,又加了一层砝码,比如广发趋势优选的资产配置,2018年降低股票仓位,在2019年又逐步增加:

哪些基金是绝对收益型基金

出于对疫情风险的担忧,他在年初降低股票仓位做避险,在行业配置上,将持仓转移到受益于疫情的必选消费行业。

哪些基金是绝对收益型基金

(2)控制好火候。债券选择上,注重信用风险和久期风险控制。
信用债是企业发行的债券,有确定性高的票息收益,但因为没有国家信用做担保,存在一定的违约风险。
谭昌杰不追求通过买信用评级低一些的资产,来获取更高收益。他觉得中低等级信用债的性价比很低,即使花了很多的精力,也未必能完全避免踩雷。
在这份主食食材的选择上,谭昌杰要求它牌子好,流动性好,万一变天了,可以早早卖出去。
相比花精力跟踪基本面,他把更多精力放在了资产配置和股票行业选择方面,这也是我们要说的第三点。
(3)股票资产,甜而不腻。
在股票的选择上,谭昌杰是出于自上而下的宏观角度,先确定股票的目标仓位,然后在相对便宜的资产里面,选择未来一段时间景气度回升的行业及股票。在选定行业后,他会在公司内部研究员推荐的模拟组合中进一步优选细分行业龙头。
他会和股票研究员沟通,要求标的有中长期上涨空间,同时风险可控,尽量避免波动较大的股票,在便宜的资产里面挑选出大概率上涨的标的。
他对股票的投资收益要求并不高,不要求买进去后就有很好的表现。只要没有触发止损线,持有1-3个月没有收益也没有问题。他还要求股票没有很大的下跌风险,随着景气度回升,一年能挣个15-20%以上的收益。
在股票的交易策略上,他采取的是 “止损不止盈”的交易策略。
之前我们介绍过,广发的权益团队是很强大的,2020年3月,广发基金第七次荣膺“金牛基金管理公司” 奖。
广发的投研系统也是统一和开放的,公司股票团队的研究成果,固收的投资团队可以共享,也可以一起参与进去。
现在市场上银行理财和宝宝类基金的收益都下降了,并且没有了刚兑,一切净值化管理,那我们的投资思路也应该改变。
广发恒通六个月持有期混合(基金代码:010036),采取多元投资策略,股债灵活配置,以追求稳健回报为目标,可以说是稳健型投资者的一个很好的资金去处了。目前产品是在民生银行重点销售,大家可以多关注下这位追求绝对回报的金牛基金经理。

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